华尔街对 1.4%的 GDP 增速毫无应对准备，特朗普在社交媒体上提前一小时进行炮轰，这给这份姗姗来迟的经济成绩单添加了政治方面的火药味。
政府停摆成最大拖累
2025年10月，至11月，长达近两个月，政府停摆，直接致使，第四季度，联邦政府支出，按年化计算，暴跌16.6%。这是自2020年以来，最大幅度的，政府支出收缩，其中不包括国防在内的支出，更是下降了24.1%。美国商务部明确指出，与第三季度相比，第四季度经济放缓，主要反映在政府支出和出口转为下降。
彭博经济研究做了估算，此次政府停摆时长创纪录，使得经济活动减少了大约1000亿美元。依据近期政府支出平均对GDP贡献大概在0.5%-0.6%的基准来计算，在第四季度实际造成了0.9%的拖累，这等同于净损失了大约1.5个百分点之事。特朗普在数据发布以前发文章声称，民主党人的停摆致使美国最少损失了两个百分点的GDP。
消费引擎动力减弱
纵然个人消费支出这般仍是第四季度经济增长里起着主要支撑作用的力量，给整体国内生产总值增长贡献了百分之一点六，然而跟第三季的百分之二点三四相较已然显著变缓。消费者于高通胀情形之下已然呈现出疲乏之态，特别是低收入群体对于工作以及收入前景怀有焦虑之感。沃尔玛首席财务官雷尼宣称，高收入家庭跟低收入家庭之间的消费差距正呈扩大之势。
“私人国内购买者实际最终销售额”，这一用于衡量国内私人需求的指标，在第四季度增长了2.4%，并且还低于前值的2.9%。在最近的财报电话会议上，高露洁棕榄公司首席执行官坦率地说出，消费者对于经济前景怀有不确定之感。在1月份的时候，消费者信心降到了一个程度，降至世界大型企业联合会十多年来所做调查里的最低水平。
人工智能投资独撑大局
企业投资在第四季度呈现出增长态势，增长幅度为3.7%，其增长主要是得益于因人工智能投资热潮而产生的信息处理设备投资的有力推动，信息处理设备投资对GDP增长所做出之处占比为0.65%，软件投资的贡献占比为0.17%，在过去的一年时间里该类支出增长幅度达到70%，截至2025年底其数额已经超过3000亿美元，与2022年GPT推出以来相比实现了一倍以上的增长。
对GDP有贡献的固定投资，其占比达到了0.45%，显著高于第三季度的0.15%。美国的四大科技公司，已经做出预计，会在2026年总计投入大概6500亿美元，用于数据中心以及相关设备的建设。媒体做出预计，这样的趋势，会在今年进一步地提振经济，能够为2026年增长2.2%的预测提供支撑。
贸易贡献大幅回落
仅在第四季度之中，净出口只为GDP贡献占比0.08%，同第三季度的1.62%相比较，出现急剧下降的态势。这样的一种变化，反映出贸易方面相关因素的拖累情况，同时也是致使GDP增速远远低于预期的一个重要根源。在年初第一季度的时候，美国经济就曾经因为在关税实施之前进口数量急剧增加，从而出现经济萎缩的状况。
第四季度，私人库存变化为GDP贡献了0.21%，第三季度却是-0.12%，这显示出企业在库存管理方面进行了调整。白宫经济委员会主任哈塞特承认，今日的GDP数据有些让人失望，不过他仍强调，特朗普经济增速接近3%，表现不错。
通胀压力未见缓解
在第四季度，剔除食品和能源后的PCE价格指数上涨了2.8%，此涨幅与2024年全年的2.9%基本保持一致。这一事例所指向的情况是，2025年的通胀率几乎不存在显著的下降态势，进而致使“生活负担能力”成为今年中期选举的关键议题。虽然股市已然创下了历史新高，凭借此，较富裕的美国人能够持续进行消费，然而普通民众依旧背负着高物价所带来的压力。
去年特朗普再度回到白宫之际承诺促使制造业回返美国、削减生活成本，然而就通胀数据而言，这一承诺迄未实现，2025年全年实际国内生产总值增长百分之二点二，相较于2024年的百分之二点八有所减慢，不过消费者支出以及投资的增多依旧为经济描绘出了相对稳健的一年的句点。
劳动力市场暗藏隐忧
2025年，就业增长进入停滞状态，企业于关税以及移民政策的不确定性里进行权衡，进而做出决策。在疫情之后出现大规模招聘的情况后，企业正重新去调整人力结构。与此同时，能够提高生产率的人工智能有可能减少对劳动力需求所产生的潜在影响，这也致使许多雇主在招聘方面变得更加谨慎。
失业率处于低位的情况下，劳动力市场状况却令人担忧，特朗普提前发布经济数据的做法引发了争议，媒体称总统及其团队一般会在数据发布前一天得到简要通报，不应于官方发布至少30分钟前公开谈论，今年1月，特朗普曾在社交媒体上提前发布过就业市场数据图表。
将这份姗姗来迟的经济答卷看完之后，你觉得政府陷入停摆以及政治方面对经济数据发布进行干预，哪一个对于美国经济的长远损害会更严重呢？欢迎在评论区域分享你所拥有的看法，点赞并且转发从而让更多的人参与进讨论当中。
