面对2022年上半年的疫情冲击，眼科医疗赛道的部分上市公司，交出了不一样的成绩单。普瑞眼科里，净利润下滑竟然超过了两成。何氏眼科那边，利润直接腰斩。可是龙头爱尔眼科，却依旧保持着两位数的增长，而且毛利率还有所提升。这背后存在的经营差距，比数字本身可要更值得深入挖掘呢。
疫情成为试金石 龙头抗压能力凸显
2022年上半年，国内好多地方出现了局部疫情反复的情况，以上海来说，3月到5月全市医疗机构经历了长时间停诊，北京、深圳、成都等地也先后针对眼科门诊采取了限流措施，处于这样的大环境之中，爱尔眼科在全国的网络化布局反倒成了缓冲带，当华东地区医院陷入困境时，华南、华西的医院依然在正常运转，区域间的业绩互补有效地对冲了单一市场停摆的风险。
转而看那些业务高度向特定区域聚集的同行，其抗风险的能力显著地差劲。何氏眼科有超过七成的收入源自辽宁，在2022年春季的时候，沈阳出现疫情致使它的多家医院停诊差不多一个月。普瑞眼科虽说已经在全国范围展开，然而武汉、西安等存在核心医院的城市都历经了较长时段的封控，单店的依赖程度依旧比爱尔来得高。同样一场风暴，不同的船体架构，决定了哪一方更加稳固。
分级诊疗体系 让爱尔守住了基本盘
很早就被爱尔眼科推进实施的“中心城市医院 - 地市级医院 - 县级门诊部”三级模式，于疫情期间起到了实际方面的作用。在2022年Q2这个时间段，不少处于城市核心区域位置的屈光手术中心被暂时予以关闭，然而分布于社区范围之内的眼科门诊却依旧保持开放状态，其承担起术后复查以及基础眼病诊治的相关工作。这些门诊在单体上所拥有的收入并不高，不过却保住了现金流，并且也留住了患者。
当时，其他几家与之同行的机构尚处在朝着基层进行延伸的时期。在2022年的时候，普瑞眼科依旧着重于省会级旗舰院的建设工作，其社区网点的密度并不充足。对于何氏眼科而言，在辽宁地区尽管门店数量较多，然而其服务主要侧重于传统老花镜以及视光配镜等方面，高毛利的屈光手术依旧集中于几家大型医院之中。一旦大医院停止诊疗业务，那么收入的断层情况便会格外显著地呈现出来。这也就对爱尔眼科毛利率能够实现提升，而其他同行毛利率却在下降的现象做出了解释。
数字化工具 拉平了物理距离
对爱尔眼科而言，在2022年上半年里头的一段时期，多地医院开展了“线上初筛+预约到院”这样一种模式，患者于微信小程序那儿展开视力自测以及眼压问卷的操作，医生依据这些数据来判定是不是需要紧急前往医院，这不但使得疫情期间那种没效果的人员大量聚集的情况得以降低，还将一部分咨询、开药方面的需求挪到了线上，在6月广州疫情再次出现反复状况的时候，爱尔借助线上问诊的方式留住了差不多四成原本计划要推迟手术的患者。
同行同样在搞数字化，只不过深度存在差异，普瑞眼科的线上系统多用于挂号缴费事宜，，缺少诊断辅助方面功能，；光正眼科旗下的部分医院直至2022年初才开通在线复诊功能。当线下客流急剧减少的时候那么谁距离患者更近呢，，不仅要看实体门店情况，，还要看手机屏幕呈现的光景。爱尔在疫情期间线上服务量同比增长超过60%，，这样的差距并非短期内能够追赶得上的。
民营与公立 疫情期间不同命
2022年春季时，上海、天津等好多地方的公立医院眼科停止门诊，去支援核酸筛查工作，从而积压下了大量白内障、眼底病手术的需求，这部分患者没办法等，最后流向了当时还能够接诊的民营医院，爱尔在华东区好多医院第二季度白内障手术量同比增长了12%，部分地弥补了屈光手术的下滑状况，光正眼科旗下部分医院因为定位高端、客单价高，没能有效地承接住这类迫切需求患者。
疫期，何氏与普瑞承接公立外溢患者，然承接能力受医生储备所限。爱尔长期同公立医院合作育人才，2022年上半年新增手术医生110人，故而临时调派支援疫情严重区域成为可行之事。同行因人员短缺受限，即便有需求亦无法施行手术。此非运气使然，乃前几年人才投入之回报。
成本管控 精细化程度分出高下
在2022年的第二季度，爱尔眼科的销售费用率跟同比相比下降了0.8个百分点，疫情之下广告投放效率降低，公司坚决果断地收缩传统媒体投放，转而向患者社群进行精准维护，与此同时，多个地方的医院跟商场、写字楼达成了阶段性租金减免协议，单店运营成本得以控制，普瑞眼科在同期销售费用率却反而上升，部分新院开业依旧需要市场推广，刚性支出没办法压缩。
何氏眼科的毛利率出现下滑状况，除去收入呈现减少情况外，更深层次的原因在于成本结构偏向过重。辽宁有好多家医院是自有物业，前期投入的资金数额巨大，折旧摊销是固定不变的。当收入突然急剧下降时，这些成本并不会就此消失不见。爱尔所采用的租赁模式所占比例更高，在疫情这段时期与业主协商免租时具备更强的灵活性。轻重资产配置的思路，在这个非常特殊的时期展现出了完全不一样的结果。
后市修复 谁先回到增长轨道
步入2022年下半年，伴随着疫情防控举措调整，眼科医疗需求迅速地释放出来。爱尔7月份，8月份部分核心医院手术量已然超过上一年的同一时期，特别是晶体植入类高端术式恢复得极为迅猛。国际医学旗下西安高新医院复诊之后，门诊数量逐月呈现回升态势。海吉亚医疗在山东、重庆的新院区按照预定的时间开门营业，持续保持着外延扩张的节奏。
然而，市场分化的状况依旧是存在的。通策医疗在第三季度的时候，仍然遭遇了浙江疫情所带来的影响，其业绩反弹的力度相较于预期而言显得更为薄弱；光正眼科的部分商誉资产存在着减值的压力。在接下来的阶段里，企业之间所比拼的，已不再仅仅只是处于疫情当中的防守能力了，更是处于复苏阶段的进攻能力。究竟是谁的品牌认知依旧留存着，又是谁的医生团队保持着稳定，那个谁便能够顺利抢到报复性就医的第一波红利。
你看完这些眼科医疗企业二零二二年的半年报之后，你认为自己或者家人下一次去看眼睛的时候，会更加倾向于去选择全国连锁品牌，还是去选择本地的老牌医院呢？你可以很欢迎在评论区去分享你自己的就诊经历以及选择的逻辑，并且你也记得要去点个赞使得更多的朋友能够看到这份真实的数据对比。
