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正值马年春节假期,A股市场虽处于休市状态,但证券时报·e公司记者观察到,众多券商分析师依然坚守岗位,春节期间持续发布投资分析。
大年初一(2月17日),部分券商持续推出投资“干货”。其中,有券商指出,A股市场估值处于历史低位,在全球范围内具有较高的性价比。
研究发布了一篇题为《驭势马年新动能 | AI应用篇》的文章。文章强调,AI应用产业趋势已确立,预计到2026年将迎来“双击”效应。文章认为,部分公司AI订单、收入、ARR(年度经常性收入)占整体收入的比例达到10%及以上,冷启动阶段已过。行业基本面预计在2025年下半年确立拐点,利润弹性高、赔率显著。
从AI应用产业的角度出发,国金证券推荐了四大投资方向。一是超级入口:大模型量收共振,作为流量与商业化双重枢纽的逻辑已实现。二是AI Infra:软件定义算力,获取“卖铲子”的确定收益。软件基建决定了AI应用的成本曲线与能力天花板,且先于应用端实现业绩兑现。三是高增长:AI技术升维,营销、漫剧成为商业化落地的先锋。四是高壁垒:数据流与工作流铸盾,医疗、制造、管理等场景极具发展潜力。
国金证券还预测,AI将重构漫剧生产范式,漫剧行业将迎来“黄金窗口期”。
“漫剧赛道正处于规模与业绩的主升浪起点,配置价值显著。”国金证券表示,从长期来看,动态漫Agent有望演进为虚拟世界基建。
证券发布《马年投资,从新春的第一天开始!》。文章指出,2026年将处于“结构性修复”与“新动能孕育”的交织阶段,需要通过资产多元化来应对不确定性。
文章对现金、债券、股票、大宗商品和黄金等大类资产进行了相关分析。现金类资产:在低利率环境下,现金收益率持续承压,但流动性优势突出,适合作为组合“稳定器”。货币基金和短期存款年化收益约为1.5%—2%,需警惕通胀侵蚀风险。债券资产:利率债估值合理,但利差中枢下移,超长端存在回归压力。信用债需规避低评级品种,高等级债可提供稳定票息。股票资产:A股估值处于历史低位,全球范围内具有较高的性价比;高股息板块(如公用事业)估值合理,科技成长板块经历调整后进入配置区间。美股估值偏高,需关注盈利驱动能否持续。黄金:实际利率下行和美元信用博弈支撑长期估值,但短期隐波高位可能引发震荡。
东方财富证券认为,国内居民储蓄向投资转化趋势持续,但风险偏好保守,追求“确定性收益”,利好高股息资产和稳健型债券。全球资金方面,美元流动性宽松及人民币升值预期可能吸引外资流入A股,同时推动黄金等避险资产配置。
“(建议投资者)采用经典的金字塔模型进行资产配置,但根据2026年特点动态调整权重。”东方财富证券表示,其中,基石层(占可投资产40%—50%),可重点配置利率债与高等级信用债、大额存单与国债、保险年金产品。增长层(占可投资产30%—40%),重点关注公用事业、消费品龙头,围绕“AI赋能”和“国产替代”主线,并通过QDII基金配置美股科技龙头或亚太市场。机会层(占可投资产10%—20%),建议通过商品ETF或行业龙头股适度参与铜、铝等工业金属的周期上行机会;同时,对于商业航天、AI应用等前沿领域,通过科创主题基金间接参与,严格控制在可承受损失范围内。


